A Lagoa, as neblinas e os seus patos reais, dominam a fantasmática Gafeira, pertença de Tomás Palma Bravo.
Portugal 1968. O Ditador agoniza. A Lagoa apodrece. A guerra colonial faz chegar ao Largo da Gafeira os seus mutilados. Armstrong chega à Lua.
Tomás Palma Bravo, o Delfim, o Infante, é o herdeiro de um mundo em decomposição. É ele o dono da Lagoa, da Gafeira, de Maria das Mercês, sua mulher infecunda, de Domingos, seu criado preto e maneta, de dois mastins e de um "Jaguar E", que o leva da Gafeira a Lisboa e às putas.
Um caçador, detective e narrador, que todos os anos volta à Lagoa para caçar patos reais, descobre, um ano depois, que Domingos apareceu morto na cama do casal Palma Bravo e que Maria das Mercês apareceu a boiar na Lagoa. Quanto a Tomás Palma Bravo e aos seus dois mastins, dizem-lhe que desapareceram sem deixar rasto. E que da neblina da Lagoa se ouvem agora misteriosos latidos.
O caçador detective vai ouvir as várias versões: a dona da Pensão; o Regedor (que herdará a Lagoa); o cauteleiro (que faz circular as notícias); o Padre (que ouviu Maria das Mercês em confissão).
(Fonte: Madragoa Filmes)